Kazanç çağrısı: Inspirato sermaye enjekte ediyor, gelir düşüşünün ortasında strateji değiştiriyor

Lüks seyahat aboneliği şirketi Inspirato Inc. (ISPO), 2024 yılının ikinci çeyreğinde mali durumunu güçlendirmek için önemli adımlar attı. Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO Payam Zamani kişisel olarak 10 milyon dolar yeni sermaye sağladı ve kira sözleşmesinin feshedilmesine yardımcı olmak üzere 6,6 milyon dolar daha garanti etti.

Başta düşük abonelik gelirleri olmak üzere gelirde yıldan yıla %20’lik bir düşüş yaşanmasına rağmen, şirket kârlılığa dönmek için personel azaltma ve maliyet düşürme girişimleri gibi stratejik önlemler uyguluyor. Inspirato ayrıca üç yeni yönetim kurulu üyesinin atandığını ve marka tanınırlığını ve büyümeyi artırmayı amaçlayan ortaklıkları duyurdu.

Önemli Çıkarımlar

• Inspirato’nun CEO’su Payam Zamani 10 milyon dolar yatırım yaptı ve kira sözleşmesinin feshi için 6,6 milyon dolar garanti verdi.
• Şirket 2. çeyrek gelirlerinde yıldan yıla %20 düşüş bildirdi.
• Inspirato personel sayısını %15 oranında azaltıyor ve CEO 1 dolar maaş alacak.
• Yönetim kuruluna üç yeni direktör atandı.
• Capital One ile yapılan ortaklıklar ve yeni teklifler büyümeyi desteklemeyi amaçlıyor.
• Düzeltilmiş FAVÖK kaybı iyileşti ve şirket 2024’ün ilk yarısında nakit yakımını %64 oranında azalttı.
• Abone sayısı sorunları, çok yıllı anlaşmalar ve optimize edilmiş konaklama teklifleri ile ele alınıyor.

Şirket Görünümü

• Inspirato, lüks seyahat kulübü köklerine geri dönerek kârlılığa odaklanıyor.
• Şirket, konaklama portföyünü performans ve üye talebine göre yeniden düzenliyor.
• Mevsimselliğin 3. ve 4. çeyrek sonuçlarını etkilemesi beklenirken, 3. çeyreğin 2. çeyrekten daha yüksek, 4. çeyreğin ise daha düşük olması öngörülüyor.
• Inspirato gelecek konusunda iyimser ve önümüzdeki aylarda ilerleme kaydetmeyi bekliyor.

Önemli Ayı Gelişmeleri

• İkinci çeyrek gelirleri bir önceki yıla kıyasla %20 oranında düştü.
• Şirket 2. çeyrek için 9,1 milyon dolar düzeltilmiş FAVÖK zararı bildirdi.
• Inspirato, sezonluk birimlerin kaldırılması ve yeni birimlerin 2. çeyrekteki doluluk üzerindeki etkisine bağlı olarak abone sayısı ve doluluk oranlarında bir düşüş gördü.

Yükselişte Öne Çıkanlar

• Inspirato, 2024 yılının ilk yarısında nakit yakımını 23 milyon dolar veya %64 oranında azaltmıştır.
• Şirket, personel azaltımı da dahil olmak üzere maliyet düşürücü önlemler almıştır.
• Inspirato’nun çok yıllık Kulüp aboneliklerini teşvik etme stratejisi olumlu sonuçlar veriyor.

Kaçırılanlar

• Şirket yılın ikinci yarısı için bir öngörüde bulunmamıştır.
• Abone sayısı ve doluluk oranlarında son dönemde yaşanan düşüşün ele alınması gerekiyor.

Soru ve Cevaplarda Öne Çıkanlar

• CEO Payam Zamani, Kulüp üyeliklerini etkili bir şekilde satmanın önemini tartıştı.
• Inspirato, Capital One ile entegrasyonundan heyecan duyuyor ve rezervasyonların 4. çeyrekte başlaması bekleniyor.
• Şirket, otel ve rezidans tekliflerini optimize ederek net fiyatlı otel düzenlemelerine ve kârlı kiralık otellere odaklanıyor.

Inspirato’nun gelir ve abone sayısındaki düşüşe rağmen sürdürülebilirlik ve kârlılığa yönelik stratejik değişimi, uzun vadeli büyümeye odaklandığını gösteriyor. Şirketin sermaye enjeksiyonları, yönetim kurulunun yeniden yapılandırılması ve maliyet düşürme girişimleri gibi proaktif önlemleri, işi istikrara kavuşturmak ve finansal sonuçları iyileştirmek için tasarlanmıştır. Inspirato’nun Capital One ile ortaklığı ve yeni seyahat tekliflerinin sunulması, şirketin iş modelini değişen pazar koşullarına uyarlama taahhüdünü yansıtmaktadır. Şirket mevsimsel dalgalanmalarda yol alırken, seyahat endüstrisi Inspirato’nun önümüzdeki çeyreklerde kaydedeceği ilerlemeyi izleyecek.

InvestingPro İçgörüleri

Inspirato Inc. (ISPO), InvestingPro’nun son verilerine de yansıdığı üzere zorlu finansal sularda geziniyor. Piyasa değeri sadece 22,83 milyon dolar olan şirketin büyüklüğü, lüks seyahat pazarı içinde nispeten küçük kalıyor. Bu durum, yatırımcıların şirketin kârlılık beklentileri konusunda endişe duyduklarını gösteren -0,25’lik negatif F/K oranıyla da vurgulanıyor. Son on iki aydaki -%10,56’lık negatif gelir artışı, Inspirato’nun satışlarını artırmada karşılaştığı zorlukları daha da vurguluyor.

InvestingPro İpuçları, Inspirato’nun önemli bir borç yüküyle çalıştığını ve borcunun faiz ödemelerini yapmakta zorlanabileceğini öne sürüyor. Bu durum, şirketin 2. çeyrek gelirlerinde bir önceki yıla göre %20’lik bir düşüş bildirmiş olması nedeniyle özellikle önemlidir ve bu da mali sıkıntısını daha da kötüleştirebilir. Şirketin yüksek fiyat oynaklığına ilişkin ipucu da, Inspirato’nun hisse senedi fiyatının hızlı ve öngörülemeyen değişikliklere maruz kaldığını gösterdiğinden, istikrar arayan potansiyel yatırımcılar için endişe verici olabilir.

Inspirato’nun finansal sağlığını daha derinlemesine incelemek isteyenler için InvestingPro, şirketin performansı ve görünümü hakkında ek ipuçları sunuyor. Şirketin finansal durumu ve piyasa performansı hakkında daha kapsamlı bir anlayış sağlayabilecek 15 InvestingPro İpucu daha mevcut.

Bu ek ipuçlarını içeren InvestingPro ürününe InvestingPro for ISPO Q2 2024 adresinden ulaşabilirsiniz:

Operatör: İyi günler ve bizi dinlediğiniz için teşekkür ederiz. Inspirato İkinci Çeyrek 2024 Kazanç Konferans Çağrısına hoş geldiniz. Şu anda tüm katılımcılar sadece dinleme modundadır. Konuşmacı sunumundan sonra soru-cevap bölümü olacaktır. [Lütfen bugünkü konferansın kaydedildiğini unutmayın. Şimdi konferansı bugünkü konuşmacınız Yatırımcı İlişkileri’nden Kyle Sourk’a devretmek istiyorum. Lütfen buyurun.

Kyle Sourk: Teşekkür ederim ve günaydın. Bugünkü görüşmemizde Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO Payam Zamani, Başkan Dave Kallery ve CFO Robert Kaiden yer alıyor. Dün öğleden sonra, 2024 ikinci çeyrek sonuçlarımızı ve daha önce duyurduğumuz hisse alım anlaşmamızın kapanışını duyuran basın bültenimizi yayınladık ve [Teknik Zorluk] bu ifadelerin varsayımlara dayandığını ve gerçek sonuçların önemli ölçüde farklılık gösterebileceğini belirttik. Buna ek olarak, görüşme sırasında, şirketin işletme performansını değerlendirmede faydalı olan GAAP dışı ölçütleri tartışacağız. Bu ölçütler tek başına veya GAAP uyarınca hazırlanan finansal sonuçların yerine geçecek şekilde değerlendirilmemelidir. Bu ölçülerin doğrudan karşılaştırılabilir GAAP ölçüleriyle mutabakatları kazanç bültenimizde yer almaktadır. Sözlerimi yeni Yönetim Kurulu Başkanımız ve CEO’muz Payam Zamani’ye devretmek istiyorum.

Payam Zamani: Teşekkür ederim Kyle ve bu sabah bize katıldığınız için hepinize teşekkür ederim. Inspirato’da gelecek vaat eden fırsatlarla dolu yeni bir döneme merhaba dediğimiz bugünün çağrısı için inanılmaz heyecanlıyım. Bu hedeflere ulaşmamıza yardımcı olmak ve ayaklarımızı daha da sağlamlaştırmak için, 3. çeyrekte şirkete kişisel olarak 10 milyon dolarlık yeni sermaye enjekte ediyorum. Bu yatırıma ek olarak, kira sözleşmesi fesih anlaşmasının bir parçası olarak 6,6 milyon dolar daha garanti ediyorum. Şahsen derken One Planet Group adlı tüzel kişiliğimi kastettiğimi belirtmek isterim. Bu yatırımlar sadece likidite pozisyonumuzu güçlendirmek ve finansal görünümümüzü iyileştirmekle kalmıyor, aynı zamanda mevcut ve potansiyel üyelerimize işletmemizin birkaç gün öncesine göre daha güçlü bir konumda olduğunu gösteriyor. Tüm üyelerimize ve onların sevdiklerine olağanüstü hizmet ve dünya standartlarında deneyimler sunma kararlılığımızı sürdürürken, karlılığa ulaşmak için artık daha donanımlı durumdayız. Bununla birlikte bu geçiş süreci, çalışan sayımızı %15 oranında azaltma planımız gibi bir dizi zor kararı da beraberinde getirdi. Ekip üyelerini kaybetmek hafife aldığım bir eylem olmasa da, işletmenin mevcut büyüklüğü göz önüne alındığında bu gerekli bir eylemdi. Inspirato’nun iş planını ve projeksiyonlarını inceledikten sonra, mevcut maliyet yapımızın bu işi sürdürülebilir kılmak için daha fazla eylem gerektirdiği ortaya çıktı. Bu hedefleri daha iyi desteklemek ve hissedarlarımızla olan uyumumu tam olarak göstermek için, CEO ve Yönetim Kurulu Başkanı olarak nakit olarak 1 dolar maaş almayı ve gelecek yıl için nakit ikramiye almamayı seçtim ve bunun yerine görevlerimi yalnızca performansa dayalı olarak paylaştığı tazminatı ödeyerek yerine getireceğim. Son olarak, Başkanlık görevimde, geleceğimizi yeniden şekillendirmeye çalışırken Inspirato yönetim kurulu odasına değerli deneyimler, yeni bir bakış açısı ve düşünce çeşitliliği getirecek üç yeni direktör atayacağım. Bununla birlikte, şirketin son dönemde gerçekleştirdiği bazı girişimleri gözden geçirmesi için sözü Başkanımız David Kallery’ye bırakmak istiyorum.

David Kallery: Teşekkür ederim Payam. Inspirato platformunu ve son birkaç çeyrekte gerçekleştirdiğimiz başarılı yeniden konumlandırmayı gözden geçirmeden önce, Inspirato’da yeni bir döneme başladığım için ne kadar heyecanlı olduğumu ifade etmek istiyorum. Payam’ın şanlı bir kariyeri var ve yol boyunca her durakta yatırımcılar ve hissedarlar için muazzam bir değer yarattı. Inspirato’daki görevimden önce, geçmişte kendisiyle birlikte çalışmaktan memnuniyet duydum ve iş ahlakına, vizyonuna ve hem Inspirato hem de hizmet verdiğimiz üyeler için kültürel uyumuna şahsen tanıklık edebilirim. Payam bir girişimci, yatırımcı ve One Planet Group’un kurucusu, güçlü iş fikirlerini destekleme misyonuna sahip bir firma, aynı zamanda toplumu iyileştirmeye ve topluluklara geri vermeye yardımcı olan bir ahlak inşa ediyor, bu da üyelerimizin dünyayı deneyimleme şeklini zenginleştirerek kalıcı anılara ve ilişkilere ilham verme misyonumuzla çok yakından uyumlu. Geçtiğimiz yıl boyunca, bu dönüşümün temelini oluşturan tekliflerimizi geliştirme konusunda inanılmaz bir ilerleme kaydettik. İlk olarak, lüks bir seyahat kulübü olarak köklerimize döndük ve yüksek getirili işlem tabanlı abonelik modelinden uzaklaştık. Şirketin temeli olan Inspirato Club için 2023’ün başından bu yana yeni satışlarımızın %75’inden fazlası iki yıl veya daha uzun süreli oldu. İkinci olarak, Inspirato Pass’i Club için mükemmel bir tamamlayıcı teklif olarak hizmet verecek ve sık ve son derece esnek seyahat edenlere hitap edecek şekilde yeniden tasarladık. Ardından, Haziran ayında Inspirato by Invited’ı tanıtmaya başladık. Invited, 10 yıllık Inspirato Club erişimi ile birlikte iki yıllık rezervasyon aralığı ve yıllık bazda sabit gecelik ücretleri önceden ödeme olanağı sunuyor. Henüz çok erken olsa da, bu yeni teklif için ilgi ve heyecan gördük. Haziran ayında bu ürünü sınırlı bir şekilde piyasaya sürdüğümüzden bu yana şimdiden 4 milyon doların üzerinde yeni nakit akışı elde ettik. Ve son olarak, teknoloji ve sistem entegrasyonu çalışmalarının sonuna geldiğimiz ve dördüncü çeyrekte rezervasyon alabilmeyi planladığımız Capital One ile stratejik ortağımız. Bu ortaklığın Inspirato’nun marka bilinirliğini artırmasını, ücretli geceler için bir talep itici gücü olarak hizmet etmesini, yeni üyelik satışları yaratmasını ve nihayetinde Inspirato’nun gelecekteki büyümesine önemli bir katkıda bulunmasını bekliyoruz. Özetle, ekibimiz şirketimiz için gerçek bir dönüm noktası olacağını düşündüğümüz bu sürece zemin hazırlamak için muazzam bir çalışma ortaya koydu ve Inspirato’nun önümüzdeki birkaç yıl içinde Payam’ın dikkatli gözleri ve istikrarlı liderliği altında en başarılı dönemimizi yaşayacağından çok eminim. Ve bununla birlikte bu çeyreğin finansal sonuçlarını görüşmek üzere sözü Robert’a bırakmak istiyorum. Robert?

Robert Kaiden: Teşekkürler David. İkinci çeyrek sonuçlarımızı gözden geçirmeden önce, şu anda en önemli finansal ölçütümüz olduğunu düşündüğüm likiditenin altını çizmek istiyorum. 10 milyon dolarlık sermaye infüzyonunun ardından, nakit, nakit benzerleri ve kısıtlı nakit dahil olmak üzere ikinci çeyrek proforma likiditesi, ilk çeyreğin sonundaki 33 milyon dolara kıyasla 39 milyon dolar oldu. Ayrıca, 2023’ün ilk yarısına kıyasla bu yılın ilk yarısında 23 milyon dolar veya %64 oranında iyileşen nakit yakma oranımızda da önemli bir ilerleme kaydettik. Likiditemizi güçlendirmek için 3. çeyrekte yaptığımız 10 milyon dolarlık sermaye enjeksiyonuna ek olarak aşağıdaki adımları attık. İlk olarak, yıllık yaklaşık 25 milyon dolar tasarrufla sonuçlanmasını beklediğimiz ek maliyet azaltıcı önlemler aldık. Payam’ın da belirttiği gibi bu önlemler arasında bu hafta başında uygulamaya konulan %15’lik bir personel azaltımı da yer alıyor. Üye deneyimimizden ödün vermeden verimliliği yakaladığımız için bu kesintilerin üyelere dönük rollerde yapılmadığını belirtmek önemlidir. İkinci olarak, daha önce değer düşüklüğüne uğramış düşük performanslı kiralamalara ilişkin bir fesih anlaşması imzaladık. Bu anlaşmanın bir parçası olarak, gelecekteki toplam taahhüt edilen asgari kira ödemelerimizi 57 milyon dolar azaltacağız. Ağustos 2024’ten Mart 2025’e kadar 6,6 milyon dolarlık kira fesih ödemesinden sonra bu anlaşmanın feshinden elde edilecek toplam nakit tasarrufu 2025’ten 2031’e kadar yaklaşık 50 milyon dolar olacaktır. Çeyreklik sonuçlarımıza gelince, ikinci çeyrekte toplam 67 milyon $ gelir elde ettik ve bu rakam bir önceki yılın aynı dönemine göre %20 azaldı. Bu düşüşün büyük bir kısmı planlanmıştı ve Pass üye sayısındaki %35’lik ve Club üye sayısındaki %10’luk düşüş nedeniyle abonelik gelirlerinin azalmasına bağlanabilir. Toplamda, ikinci çeyrekten yaklaşık 12.000 üye ve yaklaşık %85’i Kulüp aboneliği olmak üzere yaklaşık 12.700 abonelikle çıktık. Seyahat gelirleri açısından bakıldığında, yıldan yıla %19’luk düşüşe katkıda bulunan bir dizi faktör bulunmaktadır. İlk olarak, öncelikle çeyrek dönemlerin altında gelen 1.535 $’lık ADR’ler nedeniyle konaklama gelirlerimizde %12’lik bir düşüş gördük. ADR’lerimizi önceki yüksek seviyelerden düşürmek üyelere değer sunma stratejisinin bir parçası olsa da, indirimli fiyatlar göz önüne alındığında sunulan ücretli gece sayısında beklediğimiz artışı göremedik. İkinci olarak, otel gelirleri, ADR’lerdeki mütevazı artışı tam olarak telafi edemeyen daha az sayıda geceleme yapılması nedeniyle azalmıştır. Kiralanan otel odalarımızdaki doluluk oranı, düşük performans gösteren kiralanan otelleri eleyerek portföyümüzü riske göre ayarlamaya devam ettiğimiz için geçen yılki %76 seviyesinden ikinci çeyrekte %79’a yükselmiştir. Bu çeyrekte gelirin maliyeti yaklaşık 51 milyon $ olarak gerçekleşmiş ve bir önceki yıla göre %21 oranında iyileşme göstermiştir. İlk çeyrektekine benzer şekilde, kira giderlerinin yanı sıra bunlarla ilişkili sabit maliyetlerin de azalması, yıldan yıla kaydedilen iyileşmede en büyük etken olmuştur. Seyahat gelirlerinin mevsimselliği göz önüne alındığında, ikinci çeyrekteki brüt kar marjları genellikle yılın en düşük seviyesini yansıtır. Bu durumun 2024 yılında da geçerli olacağına inanıyoruz, zira bu çeyrekteki %24’lük brüt kar marjımız 2023 yılına kıyasla olumlu olmakla birlikte beklentilerimizin biraz altındadır ve azalan abonelik geliri tabanının etkisini yansıtmaktadır. İkinci çeyrekteki nakit işletme giderlerimiz 2023’ün ikinci çeyreğindeki yaklaşık 32 milyon dolara kıyasla yaklaşık 27 milyon dolardı. Payam ve David’in de belirttiği gibi, azalan personel sayımız ve diğer maliyet azaltma faaliyetlerimizin bir sonucu olarak gelecekteki işletme giderlerinde daha fazla iyileşme planlıyoruz. Üçüncü çeyrekte kıdem tazminatları nedeniyle mütevazı maliyet tasarrufları göreceğiz ve sonrasında maliyet tasarruflarında bir hızlanma olacak. Toplamda, 2023’ün ikinci çeyreğindeki 11,7 milyon dolarlık zarara kıyasla ikinci çeyrekte 9,1 milyon dolarlık düzeltilmiş FAVÖK zararı elde ettik. Yılbaşından bu yana, yaklaşık 5 milyon dolarlık düzeltilmiş FAVÖK zararımız, 2023’teki yaklaşık 15 milyon dolarlık zararla karşılaştırıldığında olumludur. Aslında, üç çeyrektir üst üste çeyreklik FAVÖK rakamlarımızda yıldan yıla tutarlı iyileşmeler görüyoruz. Bu, aynı zaman aralığında gelirin azalmasına rağmen gerçekleşti. Bunu hem ürün karlılığı hem de verimlilik açısından yaptığımız iyileştirmelerin karşılığını aldığımızı vurgulamak için söyledim. Gelirdeki düşüşlerimizin büyük bir kısmı ürün karlılığına odaklanmamız nedeniyle planlanmış olsa da, gelir eğilimleri istediğimiz yerde değil. Bununla birlikte, 2024’ün başlarında başlattığımız ürün konumlandırma çalışmamızla ilgili olarak farklı ürün tekliflerimizde temel KPI’larda bazı iyileşmeler görmeye başlıyoruz. Henüz erken olsa da, bunların işletme için doğru seçimler olduğu konusunda iyimserliğimizi koruyoruz. Maliyetlere baktığımızda, yılın ilk yarısında alınan portföy optimizasyonu önlemleri sayesinde brüt marjlarımız yılın ilk yarısında yükseldi ve sadece brüt marjda değil, aynı zamanda işletme giderlerinde de işletme verimliliği sağladık. Bu değişiklikler, iyileşen FAVÖK ve FAVÖK marjlarımıza ve 2023’e kıyasla önemli ölçüde iyileşen nakit yakımına yansımaktadır. Son olarak, liderlikteki değişim ve yürüttüğümüz yenilenmiş maliyet azaltma çabaları nedeniyle 2024 beklentilerimizi kaldırıyoruz ve gelecekteki planlarımız hakkında sizi bilgilendirmeye çalışacağız. Soru-cevap için görüşmeyi operatöre devretmeden önce, kapanış konuşması için Payam’a dönmek istiyorum.

Payam Zamani: Teşekkür ederim, Robert. Birçoğunuzun yakında göreceği üzere, iletişim kurarken şeffaf ve doğrudan olmayı hedefliyorum ve bu sonuçlar tek kelimeyle hayal kırıklığı yaratıyor. Son çeyreklerde kesinlikle iyileşmeler olsa da, Inspirato bir kuruluş olarak olmak istediğim ya da olması gereken yerde değil. Geçtiğimiz birkaç yıl çok fazla zorlukla ve açıkçası başarısızlıklarla doluydu. Bununla birlikte, gelecek için inanılmaz derecede heyecanlıyım ve harika şeylerin eşiğinde olduğumuzdan eminim. Şirketleri değerlendirirken benim için en önemli üç şey vardır. Şirket kültürü, kâr ve büyüme; ancak kâr büyümeden çok daha önemlidir. Bu oldukça basit. Refaha giden yolu kesip atamayacağınıza kesinlikle inanıyorum ve bir kez daha büyümemize yatırım yapmanın zamanı geldi. Ama yine de önce kârlılık geliyor. Bir sonraki bölüme yaklaşırken, yenilik yapmaya ve öğrenmeye devam edeceğimize, ancak aynı zamanda buna göre tepki verecek ve yanıt verecek kadar çevik olacağımıza söz veriyorum. Önümüzdeki çeyreklerde sizlerle bir araya gelmeyi ve gelecek planlarımızı daha ayrıntılı bir şekilde ifade etmeyi sabırsızlıkla bekliyorum. Bununla birlikte, soru-cevap için görüşmeyi operatörümüze devretmek istiyorum.

Operatör: Teşekkür ederim. [İlk sorumuz Northland’den Mike Grondahl’dan gelecek. Hattınız açık. Lütfen devam edin.

Mike Grondahl: Hey, teşekkür ederim. Hey Payam, sana iki bölümden oluşan bir soru sormak istiyorum. Birincisi, seni Inspirato’ya çeken neydi? İkincisi, Inspirato için üç yıldan fazla bir süreyi kapsayan vizyonun nedir?

Payam Zamani: Merhaba Mike. Harika bir soru. Inspirato’yu uzun yıllardır izliyorum ve çok seyahat ediyorum. Konaklama sektöründen gelmiyorum ama pek çok ülkede bulundum. Tam olarak kaç tane olduğunu bilmiyorum ama muhtemelen 60 ila 70 ülke. Ve Airbnb otellerinin büyük bir tüketicisiyim, ki bundan pek hoşlanmıyorum ve diğer seçenekler de var. Bu yüzden muhtemelen uzun zamandır gözümün üzerinde olduğu bir şey ve iş modelini gerçekten çok beğendim. Ülkemizdeki ve ötesindeki en başarılı insanlardan bazılarını temsil eden 12.000 üyeli bir abonelik modeli konseptini seviyorum. Yani bu bile başlı başına son derece ilginç. Ve bu işe baktığımda, bana göre şirketin önemli bir geliri olması açısından çok basit, ancak kesinlikle olması gerekenden daha fazla harcama yapıyor. Bu yüzden bana öyle geldi ki, zorluk, bu işin etrafında çok uzun süredir bulunan bazı insanların düşündüğü kadar büyük değildi. Günün sonunda, burada önemli bir geliri olan bir şirket var ama bu noktada olması gerekenden yaklaşık %10 daha fazla harcama yapıyor gibi hissettim, daha önce daha yüksek olduğunu biliyorum. Bu yüzden beni cezbeden şey, gerçekten doğru boyutta olması gereken önemli bir fırsata sahip bir şirketti. Peki önümüzdeki üç yılın nasıl geçeceğini düşünüyorum? Bu işi sıkıcı hale getirmek istiyorum. Bu işi dramatik olmayan, aynı şeyi yapan ama bunu tekrar tekrar yapan ve çok iyi yapan bir iş haline getirmek istiyorum. Ürünümüzü basitleştiren türden daha fazla şey yapmamızı ve ürünümüzü satmakta çok ama çok iyi olmamızı istiyorum. Bunu satabileceğimiz bir sürü insan var. Yani gerçekten demek istediğim, çok fazla yenilik bulamayacaksınız, daha ziyade daha iyi bir iş yapmak, zaten sahip olduğumuz şeyleri büyütmek, belki onları optimize etmek şeklinde bir yenilik bulacaksınız, ancak piyasayı karıştırmak istemiyorum.

Mike Grondahl: Yeterince makul. Ve sanırım bir sonraki soru da satış ekibini neye odaklayacağınız? Geçmişte temel ürünü duyduk, sonra Inspirato for Business Inspirato for Good, şimdi Inspirato Invited hepsi ilginç şeyler, ancak önümüzdeki altı ila 12 ay içinde satış grubunu neye odaklayacağınızı tahmin ediyorsunuz?

David Kallery: Mike, ben Dave Kallery. Ekibimizi öncelikle Club satışına odaklayacağımızı söyleyebilirim. Kulüp, sunduğumuz hizmetin kalbidir. Görüştüğümüz potansiyel müşterilerin %80 ila %85’inin bu üründen etkilendiğini düşünüyoruz. Tüm hizmetlerimizdeki portföyün tamamına erişmenin çok basit bir yolu. Üyelerimizin – ya da pardon müşteri adaylarımızın – yaklaşık %10’u Pass’ten çok ama çok etkileniyor. Daha önceki konuşmalarımızdan hatırlarsanız, Pass son derece esnek bir son dakika envanteridir ve büyük değer sağlar ve orada lüks arayan ancak değer arayan bir tüketici grubu vardır. Ve ileriye dönük üyeliklerimizin yaklaşık %5’i Davetli olacak. Invited’ı geçen yıl Mike ile beta formatında test ettik, şatafat ve gösteriş yoktu. Yaklaşık 60 farklı üyeye sattık ve etkileşimlerini izledik. Ve bu ürünle ilgili çok ama çok çekici olduğunu düşündüğümüz birkaç özellik var. Fiyatlandırmanın sabit olması, tüm seyahatler için aynı gecelik ücretin olması kesinlikle tüketicilerin ilgisini çeken bir şeydi. Ayrıca iki yıllık rezervasyon takvimine erişimlerinin olması da Davetli potansiyel müşterilerin ilgisini çekeceğini düşündüğümüz bir diğer özellik. Bu teklif diğer bazı tekliflerimizden çok daha pahalı. Şu anda bir tür kiralama modunda 150.000 $ peşin fiyatla satıyoruz ve ondan sonra gecelik fiyatlarda sabit fiyat alıyorlar. Bu, toplam nüfusun bir bölümü için çok cazip bir ürün. Yani %80, %85 Kulüp, yaklaşık %10 Pass ve belki %5 Davetli diyerek özetleyebilirim.

Mike Grondahl: Anladım. Evet. Haziran ayından bu yana Davetli’den gelen 4 milyon dolarlık nakit akışından bahsettiniz, bu büyük bir rakam. Bu harika bir rakam. Belki de son sorum Capital One ile ilgili güncel düşünceleriniz, bu entegrasyonu dört gözle bekliyorduk. Görünüşe göre 4Ç’de rezervasyon kabul etmeye başlayabilirsiniz. Bunun işi nasıl yönlendireceği ya da yönlendirmeyeceği konusunda yeni bir düşünceniz var mı?

David Kallery: Mike, ben yine David. Bakın, teknik çalışmaları tamamladığımız için çok ama çok heyecanlıyız. Orada büyük bir artış oldu. Capital One teknik platform olarak Hopper’ı kullanıyor. Oradaki ekiple çalışmak harikaydı ancak bizim için çok fazla iş vardı. Ve birkaç çeyrek sürdü. Bu işi bitirmek için bir yard çizgisindeyiz. Aslında gerçek geliştirme çalışmalarını tamamladık ve sadece bazı testler yapıyoruz. Bu nedenle son birkaç haftadır teklifi sunma ve pazarlama şeklimizle ilgili tartışmalara geri döndük. Bakın çok ama çok heyecanlıyız. Capital One’ın bugün Kuzey Amerika’da talep konusunda kesinlikle en üretken şirketlerden biri olduğunu söyleyebilirim. Olimpiyatları ya da diğer spor etkinliklerini onları görmeden izleyemezsiniz. Ve harika bir ortak olacaklarını düşünüyoruz. Geleceğin nasıl görünebileceği hakkında çok fazla konuşmak istemiyorum, çünkü bu bizim için çok yeni ama çok heyecanlıyız. Çok sıkı bir çalışma yürüttük ve 4. çeyrekte işlem yapmaya başlamaya hazırız. Gelecekte sizi bilgilendirmeye devam edeceğimiz kesin.

Mike Grondahl: Tamam. Teşekkür ederiz.

Operatör: Teşekkür ederiz. Bir sonraki soru için bir dakika. Bir sonraki sorumuz Cantor Fitzgerald’dan Brett Knoblauch’tan gelecek. Hattınız açık. Lütfen devam edin.

Brett Knoblauch: Merhaba arkadaşlar. Sorumu kabul ettiğiniz için teşekkürler. Sanırım sadece kontrollü konaklama portföyünden başlayabilirim. Sanırım bu noktada konaklama yerlerini optimize etme yoluna neredeyse iki yıl önce girdik. Düşük performans gösteren yerlerin sayısında bir artış oldu mu? Halihazırda portföyden 200, 300 kadar konaklama yerini çıkardık, şimdi daha fazlasını çıkarmak istiyoruz. Sanırım düşük performans gösteren yerlerin sayısı arttı mı? Ya da kontrollü konaklama yerlerinin sürekli azaltılması hakkında nasıl düşünmeliyiz?

Robert Kaiden: Evet. Selam Brett, soru için teşekkürler. Ben Robert. Geçen yılın ikinci çeyreğinden itibaren, yani bir yıldan biraz daha uzun bir süre önce portföyümüzün bir kısmını elden çıkarmaya başladık. Bunu yaptığımızda, bunun birkaç nedeni vardı. Birincisi, talebimizin arzımızla eşleşmediğini ve arz fazlası olduğumuzu gördük. Ve kısmen bu nedenle, doluluk oranlarının istediğimizden daha düşük olduğunu da görüyorduk. İşte o zaman bu süreci başlattık. Hatırlayacağınız üzere, bazı kiralamalardan çıkmak bizim için zaman alıyor. Yani çıkmadan önce genellikle 6 ay ile 12 ay arasında bir süre geçmesi gerekiyor. Yani bir bildirimde bulunuyorsunuz ki biz bunu 2. çeyrekte yapmaya başladık ve geçen yılın 3. çeyreğinde yaptık. Böylece bu yılın ilk çeyreğinde kira giderlerinde bir miktar artış görmeye başladık ve genel doluluk oranlarımızda bazı faydalar gördük. İkinci çeyrek doluluk oranı açısından zorlu bir çeyrek, yılın en düşük seyahat eden çeyreği. Dolayısıyla bu çeyrekteki doluluk oranlarına çok fazla anlam yüklemiyorum. Ancak geçen yıl yaklaşık 100 konutumuzu elden çıkardığımız büyük patlamaya kıyasla şimdi devam ediyoruz. Portföyü optimize etmeye devam ediyoruz. Geçen yıl bunu yaptığımızda, gelecek yıl konut sayısının ve üyelerimizin neye ihtiyaç duyacağını düşündüğümüzü söyledik ve bu sayıyı hedefledik. O zamandan bu yana, portföyümüzün geneline bakmaya devam ediyoruz ve hala düşük performans gösteren bazı konutlar var mı gibi kararlar alıyoruz. Dürüst olmak gerekirse, bu sakinlerden bazıları yeni olabilir. Hala 2022’de yaptığımız anlaşmalara dayanan sınırlı sayıda konut alıyoruz. İlk yılı geride bırakırken, bu rezidansların kârlılığının nasıl göründüğünü, üyelerimizin bu lokasyonlardaki deneyimden ne kadar keyif aldığını ve doluluk oranlarımızın ne olduğunu değerlendiriyoruz. Ve böylece portföyü geliştirmeye devam ediyoruz. Daha önce de belirttiğimiz gibi, üçüncü çeyrekte bir grup mülkten çıktık. Bu yaklaşık 37 ünite olacak. Yani orada büyük bir kesinti var. Ardından, istediğimiz sonuçları elde edemeyen diğer mülkler için tüm portföyümüzü yeniden elden geçiriyoruz. Aynı zamanda, üyelerimizin gerçekten gitmek istediği ve herhangi bir nedenle az yatırım yaptığımız yerlerin nereler olduğuna bakmaya devam ediyoruz ve sonra biraz daha yükseltmek istiyoruz. Diğer bir husus ise, otel perspektifinden bakıldığında rezidansın büyük bir parça olduğu ve rezidanslarda %20’ye yakın bir düşüş yaşadığımızı söyleyebilirim. Otel perspektifinden bakıldığında, son 12 ay içinde otellerin dağılımını da değiştirdik. Portföyümüzde bir dizi kiralık otel vardı ve bunlarda gerçekten farklılaştırılmış türde karlılıklarımız vardı. Kârlı olanları elimizde tuttuk. Kârlı olmayanları ise net fiyatlı otel düzenlemeleri olarak tanımladığımız, yani gecelik bazda ödeme yaptığımız düzenlemelerle değiştirdik. Böylece üyelerimiz hala istedikleri tüm harika yerlere gidebiliyorlar, ancak bizim için aynı düzeyde maruz kalma söz konusu değil. Kiralanan otellere yatırım yapmaya devam edeceğiz, ancak net fiyatlı otellere sahip olduğumuzu bilerek, bunu yalnızca üyelerimize gerçekten olmak istedikleri yerlerde ve en iyi otellerde aktarabileceğimiz gerçekten cazip fiyatlar elde ettiğimizde yapacağız. Umarım yardımcı olur.

Brett Knoblauch: Yardımcı olur. 37 birim ne zaman – kira gideri ne zaman gelir tablosundan düşecek?

Robert Kaiden: Evet. Yani biz — bir fesih anlaşmasına girdik ve bu anlaşma — daha çok nakit perspektifinden yapmama izin verin — Mart sonuna kadar bunlar için ödeme yapacağız. Mart 2025’ten sonra ise bunlar tamamen kayıtlardan düşecek.

Brett Knoblauch: Anladım. Sanırım abone sayısına baktığımda, bu çeyrekte beklediğimizden biraz daha az düşüş olduğunu görüyorum ki bu da güzel. Sanırım sonuçta işin büyümeye dönmesi için Kulüp abonelerinin büyümeye dönmesi gerekiyor. Sizin vurgu yaptığınız nokta da bu olduğuna göre, Club için farklı fiyatlandırma modelleri üzerinde çalıştınız mı, belki de daha geniş bir tüketici kitlesinin ilgisini çekmek için fiyatları düşürdünüz mü? Ya da bu konuda nasıl düşünmeliyiz? Yoksa bu sizin bakmadığınız bir şey mi?

David Kallery: Ben David, Brett. Son 24 ayda kesinlikle, ama son 12 ayda daha fazla odaklanarak, yeni Club abonelerini çok yıllı anlaşmalara yönlendirmeye çalışıyoruz. Bunu da yıllık bazda çok yıllı bir anlaşmayı çok daha cazip hale getirerek yapıyoruz. Dolayısıyla, bu çok yıllı anlaşmaları satmamızın bir sonucu olarak gördüğünüz iyileşmenin bir kısmını görmeye başlayacağınızı ve zaten gördüğünüzü düşünüyorum. İki yıllık, üç yıllık ve beş yıllık üyelikler satın alanların sayısına baktığınızda, tipik bir kişi bugün muhtemelen 2,5 yıla yakın bir şey satın alıyor. Dolayısıyla zaman içinde çok yıllı üyeliklerin ve bunlarla ilişkili ekonominin gelişmeye devam edeceğini görüyoruz.

Brett Knoblauch: Anladım. Yılın ikinci yarısına ilişkin beklentilerinizi paylaşmadığınızı biliyorum. Ancak mevsimselliğin geçmiş yıllarla bir şekilde tutarlı olduğunu, 3. çeyreğin 2. çeyreğe göre biraz daha yüksek ve 4. çeyreğin 2. çeyreğe göre biraz daha düşük olabileceğini düşünmeli miyiz? Ya da sanırım tüm yıl için ne beklememiz gerektiği konusunda bize biraz renk vermenin bir yolu var mı?

Robert Kaiden: Evet. Brett, bence bu kesinlikle doğru. Yılın ilk iki çeyreğinde oldukça tutarlı olan yıldan yıla bir düşüş gördük. Bu eğilimin devam etmesini beklemelisiniz. Ve kesinlikle, gelir açısından 3. ve 4. çeyrekler kesinlikle – ve bu aynı zamanda marj açısından da tipik olarak 2. çeyrekten daha güçlü çeyrekler olduğu ve olacağı anlamına geliyor.

Brett Knoblauch: Mükemmel. Bu çeyrek için doluluk oranlarına bakacak olursak, geçen çeyreğe göre oldukça anlamlı bir düşüş yaşadılar ve belki de uygulamaya koyduğunuz fiyatlandırma girişimlerine rağmen yıldan yıla düşüş olarak adlandırıldılar. Yıl sonuna doğru doluluk oranlarının iyileşmesini bekliyor musunuz?

Robert Kaiden: Evet. Doluluk oranlarında kesinlikle bir iyileşme göreceğimizi düşünüyorum. Bahsettiğimiz ve yeni çıkardığımız bu birimler daha çok sezonluk birimler. Dolayısıyla 3. çeyrekte ve yılın diğer bölümlerinde gördüğünüz bu birimlerin faydaları, doluluk oranlarımız üzerinde gerçekten de aşağı yönlü bir etkiye sahip. Bu birimlerin tamamı 2023 yılında henüz portföyümüzde değildi. Bunlar daha yeni birimler. Bu nedenle 2024 yılında bizi tam anlamıyla etkiledi ve 2. çeyrekteki doluluk oranımızı düşürdü. Çeyrek dönemlerle ilgili olarak sorduğunuz doluluk oranı hakkında daha geniş bir yorum yapmak istiyorum. Yılın mevsimlerini düşünürseniz, 2. çeyrek Nisan, Mayıs ve Haziran aylarını kapsıyor ve bu dönemde çok fazla tatil yok. Biraz yaz mevsimi var. Bu gerçekten de yılın nasıl geçtiğine bağlı. İşte bu yüzden bu çeyrek yaz çeyreğine, tatil çeyreğine ya da kayak çeyreğine göre çok daha zayıf. Dolayısıyla 2. çeyrekte çok fazla mevsimsellik söz konusu ve bu nedenle doluluk oranlarında biraz değişkenlik yaşanması marjlarımız üzerinde de etkili olabiliyor.

Brett Knoblauch: Mükemmel. Anladım. Teşekkürler çocuklar. Minnettarız.

Operatör: Şimdi kapanış konuşması için konferansı Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO Payam Zamani’ye devretmek istiyorum.

Payam Zamani: Çok teşekkür ederim. Önümüzdeki aylarda ve çeyreklerde kaydedeceğimiz ilerlemeleri sizlerle paylaşmak için sabırsızlanıyoruz. Teşekkür ederim.

Operatör: Bugünkü konferans görüşmemiz sona ermiştir. Katıldığınız için teşekkür ederiz ve şimdi bağlantıyı kesebilirsiniz. Herkese iyi günler dilerim.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.